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铜版纸提价在弦太阳纸业尽享景气

纸价吊带普涨的格局显现分化，一枝独秀的铜版纸成为领涨品种。

近日，从经销商处了解到，9月份，3家主流生产商酝酿铜版纸再度提价300元/吨。晨鸣已发出提价通知，金东纸业也已提价。济南一家铜版纸经销商说。

太阳纸业营销中心总协调李新国表示，该公司尚未对9月份铜版纸的出厂价格进阻尼辊筒行调整，提价与否看木浆的情况。

长城证券研究员寻春珍分析，国内铜版纸生产厂家就那么几家，一家提了，另外肯定跟着提。

这已是铜版纸连续第四个月提价，6月至今，每月初，铜版纸分别有100元、200元、300元的提价幅度。目前，9月份尚未提价的太阳纸业，其铜版纸出厂价格在元/吨，比年初上涨超过10%。

三巨头再谋提价

铜版纸需求量小的话，订饰面型防火涂料防火性能分级及实验方法小室燃烧法GB/T 15442.4 – 1995单根本排不进太阳纸业。苏州一家铜版纸自动铺带成型经销商称。李新国表示，目前从接到订单到发货，要等1个月左右。

正是铜版纸火热的行情，催生了数家主流生产商的屡屡提价。

铜版纸价格一路上涨，一方面是木浆价格上涨，另一方面，则是国内需求渐渐增加。济南一家经销商称，上半年的铜版纸上涨，主要是由于成本上升和出口推动，而下半年随着国内传统消费旺季的到来，像国庆很多企业需要印刷宣传单页，再就是明年的挂历、台历等，铜版纸消费旺季将一直持续到春节。

上述苏州经销商说，今年上半年，太阳纸业铜版纸最低时产品出厂价在4500元/吨，而目前从厂里直接取货是6400元/吨。

6月以来亦有多个纸种提价。其中，白卡纸上周提价200元/吨，而箱板纸、瓦楞纸和牛皮纸，8月份分别有7.14%、4.28%和3.70%的涨幅。

即便被认为景气度最低的纸，8月份也上涨1.52%。

与此同时，造纸企业成本端的压力逐渐显露。中信证券统计数据显示，今年以来，进口木浆价格的年内增廊坊长，已达20.08%。进口美国废纸的价格，年内涨幅高达57.29%。

寻春珍表示，仅从价格论，木浆涨幅比铜版纸要高。但如果摊到成本，铜版纸和白卡纸的上涨能覆盖成本上涨。

虽然年内涨幅惊人，但相比去年同期，进口木浆和进口美废的价格，则分别出现9.89%和30.77%的跌幅。另一方面，人民币对主要产浆国汇率呈升值之势，也一定程度冲抵了原材料价格的涨幅。

太阳纸业尽享景气

太阳纸业的股价，已具有一定安全边际。近日，深圳某券商研究员认为，太阳纸业的主要品种白卡纸和铜版纸，与目前的景气品种相对应，其下半年业绩确有保障。

半年报显示，太阳纸业实现销售收入26.99亿元，净利润1.75亿元，同比分别下降13.49国产矿市场弱稳运行%和38.75%。

但相比行业其他公司，太阳纸业的降幅却最小。而行业向好之时，太阳纸业则冲锋在前。

今年二季度，该公司营业收入环比增加0.38%，净利润环比却增加99.79%，毛利率由一季度的7.71%跃升到二季度的25.33%。

这与其产品结构有关。目前，铜版纸占太阳纸业主营收入的29.72%，占比最高。毛利率达到17.75%，在所有纸种中最高。

相比之下，另一家造纸巨头晨鸣纸业虽然产品结构类似，但因其流通盘较大，且A股与H股存在较高溢价，资金对其关注度排在太阳纸业之后。

相比晨鸣纸业，太阳纸业的林纸一体化水平较低，纸浆价格相对较低的情况下，其低价购进的原材料对业绩提升较大。随着纸浆价格进入上升通道，优势或将变为短板。

寻春珍表示，目前太阳纸业的木浆自给率较低，且多是进口。

目前，太阳纸业第二条化机浆生产线已于今年5月投产，产能约17万吨。10月份，该公司20万吨的化学浆线也将投产，届时，其自制浆产能将达到50万吨。